數據拆解：
【資料圖】
全口徑：2023年1-7月進口量同比大增，7月當月環比微降，價格較去年同期下降，但維持相對高位。2023年1-7月，煤及褐煤累計進口量實現2.61億噸，同比增長89%；7月單月實現進口量3926萬噸，同比增長66.92%，環比減少1.53%。2023年1-7月全口徑煤炭進口均價錄得121美元/噸，較去年均價降16.56%（對應降幅24美元/噸）。2023年7月進口煤價格錄得98美元/噸，同比降38.76%（對應降幅62美元/噸），環比降12.53%（對應降幅14美元/噸）。
動力煤：7月動力煤進口同比環比增加，蒙古和澳大利亞環比正增長，1-7月進口動力煤價格較去年均價有所下降，7月繼續回落。
煉焦煤：7月煉焦煤進口環比下降，進口量主要由蒙古國和俄羅斯貢獻，1-7月進口煉焦煤價格同比降，7月價格環比下降。
褐煤：7月褐煤進口量環比下降，印尼月度供應量環比連續下降，1-7月進口褐煤價格較去年均價有所下降，但仍維持高位。
無煙煤：7月無煙煤進口量環比減少，進口量主要由俄羅斯貢獻，1-7月進口無煙煤價格較去年均價有所下降，但仍維持高位。
點評與投資建議：
7月進口量環比微降。從數據層面上看，1-7月累計增速還是維持較高水平，7月當月進口量環比微增，各煤種價格仍然較為堅挺。分煤種看，7月僅動力煤進口量呈現環比正增長。7月國內煤價持續反彈，進口煤價格倒掛解除。
預計8月印尼煤供應量仍然維持低位，澳大利亞焦煤價格偏貴短期難放量。夏季印尼和印度進入雨季，產量或受影響，印度方面旺季需求高，或加大進口。此外，我們關注到澳大利亞焦煤價格仍然偏貴，國內主焦煤價格仍具備一定性價比，澳煤短期難放量，對國內骨架煤市場沖擊有限。
2023年海外煤價仍有上漲邏輯基礎，需等待數據驗證。需求端，歐盟天然氣進入旺季后仍有上漲預期，進而帶動煤炭價格上漲；印度煤炭需求持續增加。供給端，全球主要供應國并無顯著增量。全球煤炭價格目前仍處于高位，價格反彈需等待數據驗證。
本輪動力煤率先啟動，預計8-9月雙焦走勢較動力煤更為強勁，考慮二季度價格回落，關注8月中報影響。建議關注：第一，具有焦炭產能的焦煤股也具備較高彈性，【潞安環能】、【平煤股份】、【淮北礦業】等彈性標的值得關注。第二，關注焦化板塊相關個股，如【陜西黑貓】、【金能科技】、【美錦能源】等。第三，【廣匯能源】馬朗礦本周取得項目代碼，產能釋放持續推進。第四，動力煤價格旺季仍有支撐，建議關注【中國神華】、【山煤國際】、【陜西煤業】、【兗礦能源】。
風險提示：歐洲能源危機緩解，蒙古國通關車輛數大幅增加，澳洲煤炭進口放量，俄煤產量增加和進口加速，印尼煤炭基準價大幅回落，國際煤價大幅下跌
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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