近日，世界分析機構彭博行業研究（Bloomberg Intelligence，BI）發布關于聯想集團的研報稱，服務業務及個人電腦收入的強勁，推動聯想集團業績高于普遍市場預期。目前，支持服務、運維服務和“x即服務”以及垂直行業解決方案等高利潤率服務業務，已經成為聯想集團新的增長動能，以及未來幾年盈利的重要推動力。此外，隨著游戲筆記本及Yoga系列等高端產品的持續推出，聯想集團也有望穩步提升個人電腦的盈利能力。
分析人士指出，從上述分析師觀點來看，無論是聯想集團自身，還是其正在發力的服務業務以及傳統的PC業務，都值得用全維度的視角再發現、再認知。
據聯想集團8月11日發布的2021/22財年第一季度報顯示，營業額達1094億人民幣，同比增長27%，凈利潤30.1億人民幣，同比增長119%，凈利潤率2.8%，達到多年以來的新高，可謂是聯想史上最強的第一財季業績。而受財報利好消息刺激，聯想集團8月11日收盤報8.02港元/股，大漲7.51%。
服務導向戰略轉型已見成效，聯想迎增長新動能
第一財季強勁業績表現的背后，更多的是進一步印證了聯想集團以3S戰略作為基礎、服務導向的戰略轉型已見成效。
其中，作為數字經濟時代的云基礎設施全棧型提供商，基礎設施方案集團（ISG）在第一財季創下118.5億人民幣營業額的新紀錄，同比增長14%，虧損收窄到5年以來的最小；ISG中國業務實現營業額同比增長58%，進入盈利全新階段。
彭博分析師認為，高端IT產品和服務的市場份額不斷提升，以及云盈利能力的提高，可以幫助基礎設施方案集團（ISG）在經歷多年虧損后，在2022財年或2021財年恢復盈利。盡管虧損，但由于銷售增長及成本控制，部分抵消了對關鍵產品的投資增加。隨著該業務的銷售增長和利潤增加，聯想集團未來幾個季度的綜合稅前利潤可能不會再受到該業務的拖累。
而除了智能設備業務（IDG）與基礎設施方案集團（ISG）成長吸睛外，首次披露財務數據的方案服務業務集團（SSG）更是成為業界關注的焦點。該集團于今年4月成立，致力于通過整合當前聯想集團內部各業務部門的服務團隊與能力，推動支持服務、運維服務和“x即服務”以及垂直行業解決方案等業務的增長，目前該業務集團已成為實現公司轉型和業績增長的核心驅動力之一。
財報顯示，方案服務業務集團（SSG）在今年的第一財季營業額達到76.5億人民幣，同比漲近38%；運營利潤達到17億人民幣，同比提升51%；運營利潤率高達22%。其中，支持服務滲透率持續提升，營業額增長超24%，運營利潤率提升2.7個百分點；運維服務、一切即服務(XaaS)營業額同比提升64%，利潤率提升1.8個百分點；垂直行業解決方案營業額同比提升56%，利潤率提升5.4個百分點。
彭博分析師指出，聯想集團服務業務的增加，將繼續推動其利潤率的提高。
有分析人士認為，當下，中國數字經濟與實體經濟深度融合持續按下“加速鍵”。聯想集團推動服務業務與中國體量龐大的實體經濟相結合，不僅能夠幫助各行各業實現降本提效，其自身也正實現著“大象跳舞”，以更高質量的供給來形成新模式、創造新需求。
PC業務迎結構性增長，盈利能力持續提升
與此同時，聯想集團的PC業務也持續受益全球PC市場的高景氣度。
伴隨著近年來高端化、輕量化成為PC行業的發展趨勢，聯想集團也逐步轉向高端和高增長細分市場。據2021/22財年一季度財報顯示，聯想集團個人電腦業務表現強勁，其中高端和高增長細分領域的持續投入成效顯著，游戲電腦收入同比增長55%，工作站收入同比增長69%，有力推升了平均單價和利潤水平。
值得一提的是，受疫情影響，全球PC市場需求快速增長，但與此同時供應鏈成為多數廠商的掣肘。不過，正如彭博分析師在研報中所指出的，在需求激增、部件短缺和運輸限制的情況下，聯想集團的混合制造模式具備巨大的競爭優勢，因為這使得其更具備靈活性，能夠迅速適應消費者偏好的變化或供應鏈的沖擊。根據全球知名市場研究機構IDC的數據，聯想集團自有生產的筆記本占比超過60%。
據IDC統計，聯想集團在今年的第一、二季度繼續蟬聯全球PC市場第一的寶座。2021年第二季度，聯想集團PC出貨量高達2000萬臺，同比增長超過14.9%，不僅跑贏整個行業的增速，還是市場份額排名第二的惠普同期增速的5.5倍。目前，聯想的市場份額已進一步提升到23.9%，較其它品牌的領先優勢持續擴大。
今年以來，個人電腦重回數字生活中心，推動全球PC市場需求持續增長。IDC預測，個人電腦更新周期在縮短，滲透率在持續提高，更高價值的商用客戶需求正快速恢復。而作為全球PC王者，聯想集團憑借產品結構的多元化、技術的領先性、供應鏈的穩定性等，有望長期受益，在保持PC業務增長態勢的同時，推動公司整體業務的穩健發展。（永文）
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