據報道，印尼兩大電子錢包平臺 OVO 和 Dana 的合并即將完成。自2019年9月以來，這兩家公司就開始籌備合并。合并一旦完成，OVO 的主要競爭對手 Gojek旗下的 GoPay 將會受到打擊。

合并是明智之舉。印尼力寶集團(Lippo Group)和 Grab 投資的 OVO與 GoPay 之間的競爭一直很激烈。根據多方報道，就用戶數量而言，OVO 和 GoPay這兩大平臺在印尼數字支付領域中占主導地位，而 “印尼版支付寶” Dana 和印尼國有電子錢包 LinkAja 則通常位列第三和第四。因此，如果 OVO 和Dana 把各自的用戶群整合在一起，合并后的新實體可能會占據最大的市場份額。

新加坡咨詢公司 M2Insights的高級研究分析員 Michael Hijanto 表示，通過合并，OVO 和Dana 可整合資源、制定出共享的商業戰略，以與 GoPay 競爭。Hijanto 在接受KrASIA的采訪時稱：“就電子錢包市場份額而言，OVO 是 Grab 和 Tokopedia 的首選，而 Dana 則是 Lazada 和 Bukalapak 的最愛。OVO 和Dana 均有很大的用戶群，這些人不大可能很快轉向 GoPay 或Shopee Pay。”

OVO 的發展歷程

OVO 創立于2017年，是印尼力寶集團旗下的公司。力寶集團業務涵蓋房地產開發、傳媒、醫療保健和教育等。作為力寶集團的一部分，OVO 平臺的優勢在于可直接訪問力寶集團關聯的零售企業。因此，OVO 剛成立時，就有機會立即被用戶使用。在2018年的工作報告中，OVO稱其交易量已突破10億次。

OVO 對如何融資諱莫如深。該公司僅向公眾透露過一輪融資的詳情，即在2017年12月，日本 Tokyo Century Corporation 投資了1.16億美元，用于收購 OVO 20%的股份。據報道，2018年11月，東南亞超級應用 Grab 投資了OVO，為進入印尼迅速增長的金融科技領域創造條件。

起初，總部位于新加坡的 Grab 計劃把支付平臺 GrabPay 引入印尼市場，但 GrabPay 沒能從印尼央行(Bank Indonesia)拿到牌照。于是，Grab 決定與 OVO 建立合作關系，以繞過牌照的阻礙。2018年4月，OVO 任命GrabPay 前主管Jason Thompson 為首席執行官。此前，Thompson 在 GrabPay 的主要職責是“監督新支付技術的開發以及增加區域內移動支付服務的使用。”

與 OVO 合作也解決了另一個平臺的燃眉之急。2017年，印尼最大的電商平臺 Tokopedia 旗下的電子錢包 TokoCash 遭到了印度尼西亞銀行禁用。Tokopedia 迫于無奈，只得尋找外部支付服務商合作。據報道，2019年3月，OVO 獲得了 Tokopedia 的投資;幾個月后，這兩家公司宣布建立合作伙伴關系。

去年，OVO 成為了獨角獸，足以證明公司在運營期間實現了迅速增長和良好發展。OVO 首席執行官Jason Thompson 在接受 KrASIA 的采訪時稱，2019年，公司的月活躍用戶年增長率為400%。

盡管如此，仍然有跡象表明OVO 并非一帆風順。2019年11月，力寶集團創始人Mochtar Riady 稱，由于 OVO 平臺支出難以控制，集團拋售了 OVO 70%的股份。

科技初創公司燒錢以爭取盡可能多的用戶，是很常見的。在某些情況下，這種做法甚至是有必要的。不過，如果公司總是虧損，這種策略會使投資者不堪重負。據 Tech in Asia 報道，力寶集團每月花費5000萬美元讓OVO 維持下去，但該說法后來被公司否認。

根據2019年12月 M2Insights獲得的企業數據，OVO 最大的股東是 Grab，其次是Tokopedia和日本金融服務公司Tokyo Century Corporation，最后才是力寶集團。而 Dana 的投資方為螞蟻金服和印尼媒體集團 Emtek。OVO 和Dana 有共同的DNA;阿里巴巴也投資了Tokopedia，而 Grab、Tokopedia 和阿里巴巴有一個共同的投資方：軟銀。

作圖：Shermin Shu

據彭博社報道，OVO 與Dana 合并的條款和時間選擇也許會發生變動，交易甚至會談崩。這是由合并的復雜性導致的。

M2Insights 的分析員 Hijanto 指出：“OVO 目前在印尼的市場份額比 Dana 大，但很難說今后哪一方會成為控股股東。新的控股股東是誰，或許還取決于誰對合并后新實體的投資更多。我們認為，這兩家電子錢包公司之間的合并絕非易事。”

由于這兩家公司均為印尼電商巨頭處理支付業務，合并也會影響到各自的合作伙伴。OVO 與Tokopedia 聯系緊密;Dana 則是整合到 Bukalapak 和Lazada 系統的電子錢包，Dana 的總交易額中，相當大一部分都來自這兩個平臺。

“合并后，會形成新的電子錢包 OVO-Dana，其重要股東是 Tokopedia，即 Bukalapak 和 Lazada的最大競爭對手;我們不知道這兩家公司得知這一點后，與 OVO-Dana 合作時是否會感到自在。”Hijanto 說。

電子商務一直以來都在印尼數字經濟中占很大比例，今后也可能持續下去。因此，預計 OVO 和 Dana 都希望維持各自在電商領域中確立的伙伴關系，這是很合理的。

放長線，釣大魚

雖然印尼人口高達2.7億，但一半以上的印尼民眾沒有銀行賬戶。全球社交媒體營銷公司 We Are Social 攜手 Hootsuite 發布的報告估計，2020年1月，印尼有1.754億互聯網用戶，相當于印尼互聯網滲透率為64% 。然而，盡管印尼人喜歡上網，但僅有3.1%的人使用電子錢包。由此可見，電子錢包這個細分市場增長潛力巨大。

OVO 和 Dana 合并，很容易讓人想到是為了挑戰 GoPay。不過，如果發現移動錢包業務在印尼的覆蓋面有限，就會意識到該行業仍然有足夠的空間容納多個競爭者。盡管如此，這個市場仍舊是塊“難啃的骨頭”，問題主要在于選擇合適的伙伴并培養關系，以及開發可持續的使用模式。

印尼前信息技術部長 Rudiantara 認為，既然金融科技支付平臺需要“規模經濟”來與印尼的用戶市場保持同步，合并就是妥當之舉。

Rudiantara 在接受 KrASIA 的采訪時稱：“OVO 和Dana 的競爭對手不僅包括本土支付平臺，還包括 WhatsApp 等即時通訊平臺，這類平臺在印尼有很大的用戶群。” 社交平臺WhatsApp 已經在印度和巴西推出了支付功能。據傳，WhatsApp很快就會把支付功能引入印尼。“在印尼，WhatsApp 的用戶數量比移動錢包用戶總數多得多。WhatsApp Pay 可能會威脅到本土數字支付平臺，特別是因為 WhatsApp 用戶可能會因圖方便而選擇使用這款即時通訊應用支付。” Rudiantara 補充道。

為了實現快速發展，支付平臺必須提供綜合服務，讓用戶有更多的理由把時間花在應用上。因此，移動錢包需要做的，不止是處理交易這么簡單;OVO 也完全明白這一點。自2019年初，OVO 就一直為其應用引入更多的金融服務。

去年3月，OVO 平臺與 Bareksa 聯合推出了共同基金投資功能，Bareksa 在印尼是該領域的先驅。去年5月，OVO 通過與在線信貸平臺 Taralite 合作，又引入了延期付款功能;Taralite 在今年早些時候被OVO 收購。根據Daily Social 發布的2019年金融科技報告，延期付款是印尼第三受歡迎的金融科技產品，而 OVO 的延期付款功能的使用度最高。

最近，OVO 與保險公司 Prudential Indonesia 合作，共同推出了意外身亡險和 COVID-19 防護險。OVO 首席執行官在最近一次采訪中稱，今年，公司將繼續把重心放在貸款、電子投資以及數字保險產品方面。

與此同時，Dana 最近與保險科技初創公司 Pasar Polis 建立了合作伙伴關系，可通過 Dana 的電子錢包提供小額保險服務。據報道，Dana 去年也聯合 Akulaku開發延期付款產品，不過該功能尚未上線。也就是說，如果OVO 和Dana 最終攜起手來，那么合并后的實體將有能力拓展更多的產品品類，提供各種金融產品。

GoPay 跟 OVO一樣，也有令人印象深刻的合作伙伴及投資方，包括 Google、京東、針記集團、Facebook 和 PayPal。在獲得針記集團和京東的投資后，GoPay 與針記集團旗下電商平臺Blibli 和京東印尼站(JD.ID)合作。根據 iPrice 匯編的資料，這兩個網站在2020年第一季度“印尼最受歡迎的電商平臺”排名分別為第五和第六。

在與Facebook 和PayPal 建立合作伙伴關系后，Gojek 和GoPay 便可獲得美國公司在印尼的用戶群及其商戶關系網。不過，分析人員表示，GoPay 恐怕不會成為 Facebook在印尼的獨家合作伙伴，因為據報道，除 GoPay 外，Facebook 還在與印尼其他兩家本土金融科技公司談判。路透社消息稱，這兩家公司為 OVO 和 LinkAja。但該消息尚未得到官方確認。

“Gojek 已經獲得了 Facebook 和PayPal 的資金，這是實情，對 GoPay 會起到促進作用。但說到底，OVO 總交易額的很大一部分來自于 Grab 和Tokopedia，這兩家公司不大可能接受 GoPay 作為支付選項。” Hijanto 指出。

其他公司的情況如何?

OVO、Dana 和GoPay 在同行玩家中擁有領先地位，但 LinkAja 和ShopeePay 等其他平臺也培養了自己的用戶。

LinkAja 至少于10家有政府背景的企業有合作關系，包括印尼最大的電信運營商Telkomsel，貸款銀行 Bank Mandiri、印尼人民銀行(BRI)、印尼國家銀行(BNI)以及石油和天然氣企業印尼國家石油公司(Pertamina)。在這些伙伴的支持下，LinkAja 就有可能爭取到更多用戶。

LinkAja 宣稱2019年至少有4000萬名注冊用戶，該平臺也一直致力于“拓展人脈”，與各行各業的公司建立合作關系。特別是，LinkAja 是第一家提供符合伊斯蘭教法服務的大型移動錢包供應商。過去兩年，符合伊斯蘭教法的金融科技已經在印尼越來越受歡迎，其標志是該細分市場上出現了P2P 借款平臺Alami Shariah 和Investree 等新玩家。

與其他大型運營商相比，LinkAja 在金融科技領域采用了迂回戰略。LinkAja 沒有與 OVO 和GoPay 等公司正面交鋒，而是通過談判成為了 Grab 和Gojek 生態系統的一部分。去年10月，LinkAja 成為了Gojek 和Grab 的可選支付方式。LinkAja 也是唯一一個同時在 Tokopedia 和 Bukalapak 上使用的電子錢包。

去年，時任 LinkAja 首席執行官的 Danu Wicaksana 在接受 KrASIA 的采訪時稱，該平臺的目標市場是金融科技平臺通常不會考慮的。LinkAja 的目標用戶不僅是中產階層，還包括了尚未享受過數字金融服務的中低收入群體。公司通過與國有銀行和企業合作來滿足目標用戶的需要。

LinkAja 的用戶可從印尼國家儲蓄銀行(BTN)、印尼國家銀行(BNI)、印尼人民銀行(BRI)和 Mandiri 銀行的自動取款機取錢，公司也在三線城市有數量可觀的用戶群。LinkAja 還與公共交通和收費公路運營商合作。此外，在新加坡工作的印尼工人，僅需支付2.5新加坡元，就可通過 Singtel旗下的電子錢包 Dash，匯款到印尼的 LinkAja 賬戶。有了這個小眾市場，OVO 和GoPay就能更好地與 LinkAja 維持緊密的合作伙伴關系，而不是與之競爭。

同時，新玩家 ShopeePay 在2018年11月拿到印度尼西亞銀行授予的牌照后，已經迎頭趕上。最初，ShopeePay 主要用在電商平臺Shopee上;Shopee 已經超越了 Tokopedia，成為2020年第一季度印尼月活躍用戶最多的電商平臺。

Sea Group 的季報顯示，今年1月至3月，Shopee 印尼站顯示的訂單數量超過1.85 億(即：日均訂單數量達到200萬以上)，Shopee 在印尼40%以上的訂單通過 ShopeePay 支付。這表示，ShopeePay 僅靠電商交易就已大受歡迎。與其他平臺一樣，ShopeePay 的目標是迅速尋找線上、線下的第三方合作伙伴。最近，ShopeePay 與主要為商戶提供服務的金融科技平臺 Youtap 合作。

M2Insights 的分析員Hijanto 認為，今后 ShopeePay會繼續增長，特別是在推出印尼標準二維碼(QRIS)的情況下。該標準旨在改善支付系統的連接性能，采用的方式是一個商戶僅擁有一個二維碼，而該商戶合作的所有電子錢包都將通過這個二維碼進行交易。

現在，ShopeePay 可用于支付實體店商戶，而之前實體店僅能使用 OVO 或 GoPay。ShopeePay 也提供了延期付款服務，根據 Daily Social 發布的金融科技報告，2019年，該功能在同類產品中已經排在最受歡迎產品的前三位。

印尼金融科技的未來

今年的新冠疫情已經推動了無現金支付的發展。OVO 發現，保持社交距離成為必要措施后，其新用戶數量增長了267%。Gojek 和GoPay 也注意到，疫情爆發后僅一個月，數字交易出現兩位數增長，延遲付款功能也有同樣增長。

如果 Facebook 推出移動支付服務，也可能引起印尼金融科技界的重組，同時改變印尼用戶的游戲規則。考慮到 Facebook 在印尼有1.36億名用戶，而 WhatsApp 的用戶數量超過1.8億，這兩家公司的支付產品將會促進社交商務和移動支付滲透。

BRI Ventures 首席執行官Nicko Widjaja 認為印尼的金融科技環境有潛力趕上中國。在中國，領先的兩個玩家是微信和支付寶。今后，市場份額較小的公司會選擇與小眾伙伴合作或并入較大的平臺。兩家實力強大的公司合并，是加強金融科技生態系統和加速普惠金融增長的絕佳方式。

一個很好的例子是移動 POS機平臺 Moka，最近已被Gojek 收購。收購后，Moka 的4萬名商業伙伴和Gojek 的5萬名商戶整合到一起。預計此交易會加速印尼小企業的數字化進程。

電子錢包的賺錢方式包括交易傭金、向商戶和服務提供商收費，以及向用戶收費。但由于電子錢包的使用率相對低，電子錢包平臺在關注盈利能力前，仍然想方設法擴大用戶數量。因此，平臺會通過返現等促銷活動來吸引用戶，也會將自己整合到主流電商和網約車平臺中。

電子錢包平臺也需要確保獲得用戶的持續支持。為了實現這個目標，要么同平臺用戶相關的其他公司建立合作伙伴關系，要么直接收購其他金融科技公司以增加資本借貸和投資工具等新服務。與傳統銀行和大公司的合作也是至關重要的，如果所處的城市或地區不在大都市，這類合作就更重要了。

截至2020年5月，印度尼西亞銀行已經向50家電子貨幣運營商發放了支付牌照。既然電子貨幣牌照持有者數量眾多，這些公司之間的競爭也越來越激烈，那么我們今后有可能看到更多的電子錢包結盟來接受同行的挑戰。