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格隆匯5月22日丨國(guó)信證券(002736)研報(bào)指出，在外部環(huán)境多變的情況下，楚天科技(300358)(300358.SZ)2022年及2023Q1的營(yíng)收/利潤(rùn)均保持正增長(zhǎng)；其中，無菌制劑及生物工程板塊表現(xiàn)優(yōu)秀，2022年?duì)I收分別為8.92億元(+48.58%)/6.63億元(+171.25%)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑，競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，隨著內(nèi)外環(huán)境的穩(wěn)定，毛利率有望企穩(wěn)。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，為新產(chǎn)品研發(fā)上市蓄能。2022年多條產(chǎn)品線取得突破，生物工程方面，推出一次性反應(yīng)系統(tǒng)、耗材填料等產(chǎn)品，進(jìn)行了大范圍客戶的使用和驗(yàn)證，并實(shí)現(xiàn)了訂單的零突破。
公司在外部局勢(shì)的挑戰(zhàn)下，不斷提升制造交付和質(zhì)量保障能力，維持業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，考慮成本端壓力，下調(diào)2023/2024年盈利預(yù)測(cè)、新增2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)7.07/8.56/10.09億元(原2023/2024年 8.37/10.10億元)，同比增速24.61%/21.09%/17.86%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE =12/10/9x。隨著產(chǎn)品線擴(kuò)充及成熟，有望在疫苗設(shè)備紅利過后為公司提供新的引擎，助力公司穩(wěn)定高質(zhì)量增長(zhǎng)，維持“買入”。
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