國金證券發布研報表示，2023年將是氫能及燃料電池行業進入發展快車道的一年，該行認為氫能和燃料電池制造是目前的兩條主線，建議關注昇輝科技（300423）(300423.SZ)、華電重工（601226）(601226.SH)、億利潔能（600277）(600277.SH)、億華通(688339.SH)、京城股份（600860）(600860.SH)。
【資料圖】
4月，燃料電池系統裝機量45.8MW，同比上升990%，其中商用車裝機量為39.3MW，本月裝機多為輕型貨車。全年FCV預計呈現高增趨勢，政策細則落地疊加產業鏈成熟度提高下，行業放量確定性強，預計23年FCV將持續看向翻倍。
國金證券的主要觀點如下：
4月上險量為506輛，同比上升8.9倍。2023年4月，燃料電池系統總裝機數量為506輛，其中商用車434輛，乘用車72輛，乘用車為紅旗H5和Mirai。由于統計口徑差異，中汽協4月份公布的FCV產銷分別為406/303輛，同比上升128.1%/222.3%。產銷同比大幅增長，主要系去年受疫情影響較為嚴重，今年車企逐步復工且對FCV市場樂觀，持續投入FCV生產以做到備貨充足。
國電投單月裝機登頂，鴻力氫動1-4月累計裝機第一。4月，國電投、鴻力氫動、東方電氣（600875）為裝機量前三，分別為6000/4480/3960kW，占比15/12/11%。2023年1-4月，鴻力氫動、國電投、億華通累計裝機量前三，為12755/7600/5807.6kW，占比16/10/7%。
東風汽車（600006）月度上險量位居榜首，佛山飛馳1-4月累計上險量第一。4月商用車上險量，東風汽車、佛山飛馳、陜西汽車位列前三，為77/54/51輛，占比達17/12/11%；乘用車上險量72輛。2023年1-4月，佛山飛馳、東風汽車、廈門金龍累計上險量前三，分別為125/119/96輛，占比13/12/10%，此外乘用車23年累計上險量達101輛。
示范城市群產銷：4月，北京城市群推廣數量最高，為125輛，其次為廣東城市群，為67輛，上海、河南、河北城市群為63輛、49輛和47輛。2023年1-4月，北京示范城市群累計上險量最多，為350輛，上海、廣東、河北、河南示范城市群分別為113輛、111輛、101輛和70輛。
全球整車產銷：1）日本：2023年1-3月，日本豐田FCV全球銷量293輛，同比下降54.08%。(2023年4月數據暫未公布)；2）韓國：2023年1-4月，韓國現代FCV全球累計銷量為2315輛，同比下降16%，其中本土累計銷量為2122輛，同比下降22%；3）美國：2023年1-4月，美國國內FCV累計銷量為952輛，同比下降24.08%，其中1-4月日本豐田的FCV累計在美國銷量占比達91%。
綠氫項目電解槽招標：4月20日-5月21日，公開招標電解槽的綠氫項目共2個，合計電解槽招標量達75MW，技術路線方面為堿式電解槽。2023年1-5月，已公開招標電解槽的綠氫項目共14個，合計電解槽招標量達980MW，已超去年總和;從制氫項目電解槽企業中標份額看，陽光電源（300274）/派瑞氫能/隆基氫能位列前三，占比29%/23%/17%;已開標項目的電解槽大多為堿式，入選和第一中標候選人的堿式電解槽價格平均/中位數分別為802/723萬元/套和734/709萬元/套（1000 Nm3/h）；PEM電解槽為580萬元/套（200Nm3/h）。
風險提示：
政策不及預期；加氫站建設不及預期；氫氣降本不及預期；綠氫項目落地不及預期。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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