央廣網北京1月19日消息（記者 于琦）國際投資者對中國經濟的復蘇預期不斷增強。近期，北向資金持續跑步進場，開年以來累計凈買入額已超2022年全年總額。統計數據顯示，截至1月19日A股收盤，北向資金合計凈買入93.93億元，保持連續12日凈買入，月內累計凈買入額達1032.74億元，創出新紀錄。此外，該數據超越2021年12月份的單月歷史高點889.92億元。
北向資金大幅流入釋放了什么信號？對此，多家券商指出，北向資金流入具有明顯的“開門紅”效應，內外部市場環境的改善有望驅動A股震蕩上行。
經濟復蘇驅動外資持續加倉
(資料圖)
受海內外宏觀經濟與疫情等因素擾動，2022年北向資金流入規模遠低于往年。而2023年初以來，北向資金累計凈流入規模已創歷史最高。
專家普遍認為，中國經濟的快速復蘇、政策和市場環境的持續向好為國際投資者注入了更多的信心。
“北向資金凈買入量快速增長且持續放大，表明國際資本和境外機構看好中國市場，對于2023年中國市場的走勢持樂觀態度。隨著防疫政策的重大調整，2023年中國經濟有望快速復蘇。同時，國內貨幣流動性較為寬松，物價環境持續平穩，讓國際投資者對中國市場充滿信心。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴央廣網記者，“此外，美聯儲持續加息，西方國家經濟增長放緩，也進一步促使北向資金的快速流入。”
“國內經濟基本面是穩定我國跨境資金流動的決定性因素。”國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英指出，“主要國際組織等機構的最新預測數據顯示，在全球經濟增長放緩的大環境下，我國可能成為唯一呈現經濟增速回升的主要經濟體。同時，我國堅持推進高水平對外開放，不斷提高跨境貿易和投融資便利化水平，加大吸引外資力度，也將繼續為跨境資金流動營造良好的政策環境。”
西部證券首席策略分析師易斌在接受央廣網記者采訪時指出，今年以來外資的加速流入主要有三方面驅動力。
從全球流動性看，隨著疫情擾動消退，地緣沖突趨于緩和，大宗商品供給壓力緩解，疊加海外需求疲態初現，海外通脹回落趨勢基本得到確認，全球流動性環境將趨于寬松，推動外資加速權益資產配置。
從基本面看，中國經濟正在逐步走出因為疫情防控政策帶來的短期擾動，有望在2023年迎來溫和復蘇，而歐美經濟在過去一年各國央行快速加息的壓制下，衰退風險正在逐步暴露。從估值來看，當前A股無論絕對估值還是相對估值都處于歷史低位，相對海外權益市場估值優勢明顯，這使得外資在全球資產動態平衡過程中會更加青睞中國資產。
從情緒面看，近期人民幣兌美元匯率從7.328高位快速回落至6.7左右，對人民幣匯率升值的預期也加速了外資對于人民幣資產的配置意愿。
2023年外資凈流入規模有望達千億水平
對于近期外資的持續流入，機構認為，主要是因為當前A股在全球資產配置中的吸引力大幅提升。“超配中國”已成為外資機構的強烈共識，外資機構紛紛上調中國2023年增長預期。
高盛將MSCI中國指數12個月目標從70點上調至80點。摩根士丹利更加看好中國股市，進一步上調目標位，并預計中國股市2023年將在全球表現最佳。該行維持增配MSCI中國指數，并將2023年底MSCI中國指數目標上調至80點。去年12月，摩根士丹利將中國股票評級從平配上調至增配，并將MSCI中國指數2023年末目標位從59點上調至70點。
“由于中國比預期更早重新開放，市場樂觀情緒升溫，對中國經濟增長的預期也好轉，刺激資金流入中國風險資產。”瑞銀財富管理辦公室表示。
北向資金后續是否能夠繼續凈流入？專家認為，跨年行情仍在延續，外資在春節后依然有望保持較快流入。
易斌分析，“隨著國內經濟逐步修復，海外流動性拐點臨近，人民幣匯率貶值趨勢扭轉，外資全年持續流入趨勢具有較高確定性。從全年維度來看，預計2023年外資整體流入規模有望回歸至過去5年（2018-2022年）的均值水平2700億元以上，外資仍然將是今年A股市場最重要的增量資金來源之一。”
興證策略也在其研報中指出，“我們保守預計今年外資將凈流入3000億元，回歸趨勢性流入的基準水平。而2022年在內外風險擾動下外資流入大幅偏離趨勢值，參考歷史經驗，若考慮這部分外資的回補，則有望在今年3000億元左右的趨勢性流入基準上，額外貢獻2000億元左右；同時，隨著2023年全球流動性由緊轉松、中國資產優勢重現，預計全年外資流入或有望達到4000-5000億元超預期水平，成為2023年A股市場的主導性增量。”
“在我國經濟增速企穩回升、人民幣資產吸引力增強，以及人民幣資產避險屬性凸顯等因素支撐下，外資將繼續穩步投資我國證券市場。”王春英稱。
對于年后A股的市場行情，易斌認為，2023年市場回歸價值投資將是大概率事件。從政策層面看，在外需疲軟，國內有效投資不足的環境下，著力于促消費仍然是今年政策支持的重點方向。從盈利來看，隨著大宗商品價格回落，工業企業庫存進入去化周期，盈利結構有望從上游逐步向中下游轉移。同時，海外流動性拐點臨近，中美經濟周期不同步，將推動外資加速流入。疊加個人養老金制度改革，險資增加權益資產配置，今年增量資金風格更加傾向于配置型交易。
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